Τουλάχιστον 25 δισ. δολάρια έχει κοστίσει μέχρι στιγμής στις εισηγμένες εταιρείες σε ΗΠΑ, Ευρώπη και Ασία ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, ως αποτέλεσμα της εκτίναξης των λογαριασμών ενέργειας, της αναστάτωσης στις εφοδιαστικές αλυσίδες και της διακοπής των εμπορικών διόδων μέσα από τα Στενά του Ορμούζ.

Σύμφωνα με αξιολόγηση των εταιρικών ανακοινώσεων των εισηγμένων στις τρεις περιοχές, τουλάχιστον 279 επιχειρήσεις επικαλέστηκαν τον πόλεμο ως αιτία για τη λήψη αμυντικών μέτρων προς αντιμετώπιση του οικονομικού πλήγματος, μεταξύ αυτών αύξηση τιμών και μείωση παραγωγής. Αλλες εταιρείες ανέστειλαν τη χορήγηση μερισμάτων ή τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών, έθεσαν σε διαθεσιμότητα μέρος του προσωπικού τους, επέβαλαν επιπλέον χρεώσεις καυσίμων ή ζήτησαν κρατική στήριξη.

Η αναστάτωση οδηγεί σε υποβάθμιση των προσδοκιών για το 2026, ιδίως εφόσον δεν διαφαίνεται λήξη των εχθροπραξιών στο εγγύς μέλλον. «Αυτό το επίπεδο βιομηχανικής πτώσης είναι αντίστοιχο με αυτό που παρατηρήσαμε κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης και ακόμα μεγαλύτερο από άλλες περιόδους ύφεσης», εξήγησε ο Μαρκ Μπίτσερ, διευθύνων σύμβουλος της Whirlpool, αφότου μείωσε στο 50% τις προβλέψεις της εταιρείας για φέτος και προχώρησε σε αναστολή του μερίσματος.

Καθώς η ανάπτυξη επιβραδύνεται, η δυνατότητα των επιχειρήσεων να μετακυλίουν τις αυξημένες χρεώσεις θα εξασθενήσει, ενώ το σταθερό κόστος θα απορροφάται πιο δύσκολα, όπως εκτιμούν αναλυτές, απειλώντας τα περιθώρια κέρδους από το δεύτερο τρίμηνο και μετά. Οι παρατεταμένες αυξήσεις τιμών είναι πιθανό να στηρίξουν τον πληθωρισμό, επιβαρύνοντας περαιτέρω την ήδη εύθραυστη καταναλωτική εμπιστοσύνη. «Οι καταναλωτές συγκρατούνται στην αντικατάσταση προϊόντων και αντ’ αυτού τα επιδιορθώνουν», είπε χαρακτηριστικά ο Μπίτσερ.

Τουλάχιστον 279 επιχειρήσεις επικαλέστηκαν τον πόλεμο ως αιτία για τη λήψη αμυντικών μέτρων, μεταξύ αυτών αύξηση τιμών και μείωση παραγωγής.

Η P&G, η εταιρεία παραγωγής προφυλακτικών Karex και η Toyota ήταν ανάμεσα στους ομίλους που προειδοποίησαν ότι διανύουν τον τρίτο μήνα αυξημένου κόστους. Το μπλόκο στα Στενά του Ορμούζ οδήγησε σε αύξηση των τιμών του πετρελαίου κατά 50%, πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι. Παράλληλα, ανέβηκαν τα ναυτιλιακά κόστη, περιορίστηκε η προμήθεια πρώτων υλών και καταργήθηκαν κρίσιμες εμπορικές δίοδοι για την παγκόσμια ροή προϊόντων.

Το ένα πέμπτο των εταιρειών που αξιολογήθηκαν από το Reuters είχαν κάποιου είδους οικονομικό πλήγμα από τον πόλεμο. Η πλειονότητα βρίσκεται στη Βρετανία και στην Ευρώπη, όπου το ενεργειακό κόστος ήταν ήδη υψηλό, ενώ σχεδόν το ένα τρίτο ήταν στην Ασία, αντανακλώντας την έντονη εξάρτηση της περιοχής από το πετρέλαιο και τα καύσιμα της Μέσης Ανατολής. Μεγαλύτερο κομμάτι του κόστους «σηκώνουν» οι αεροπορικές, με τον λογαριασμό για τον κλάδο να φτάνει κοντά στα 15 δισ. δολάρια, καθώς οι τιμές στα αεροπορικά καύσιμα σχεδόν διπλασιάστηκαν.

Σημειώνεται ότι σχεδόν 40 εταιρείες που εξετάστηκαν στον τομέα της βιομηχανίας, των χημικών και των υλικών είπαν ότι θα ανεβάσουν τις τιμές λόγω της έκθεσής τους στην προμήθεια πετροχημικών από τη Μέση Ανατολή.

Πάντως, το πρώτο τρίμηνο η εικόνα στα εταιρικά κέρδη ήταν θετική, εξ ου και μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες, όπως ο S&P 500, κατάφεραν να αγγίξουν νέα υψηλά παρά την εκτίναξη του ενεργειακού κόστους και την άνοδο του αποδόσεων των ομολόγων.

Το δεύτερο τρίμηνο, όμως, οι εταιρείες –ιδίως στον πανευρωπαϊκό Stoxx 600– αναμένεται να δεχθούν πίεση στα περιθώρια κέρδους, καθώς θα γίνει δυσκολότερη η μετακύλιση του επιπλέον κόστους και θα εξασθενεί η προστασία από τις στρατηγικές αντιστάθμισης του κόστους (hedging), όπως είπαν πρόσφατα αναλυτές της Goldman Sachs.