Οι τράπεζες της Wall Street αλλάζουν στάση έναντι του ευρώ, καθώς εκτιμούν ότι οι ΗΠΑ θα ξεπεράσουν την Ευρώπη σε αυξήσεις επιτοκίων για το υπόλοιπο του έτους.

Η JPMorgan, η Morgan Stanley και η Bank of New York Mellon εκτιμούν ότι το κοινό νόμισμα θα μπορούσε να υποχωρήσει πάνω από 3% και να φτάσει στο 1,10 δολ. το επόμενο έτος. Ηδη από αυτόν τον μήνα έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν μια αύξηση επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ το 2026, ενώ δεν τιμολογούν πλέον πλήρως μια αντίστοιχη αύξηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Πρόκειται για ανατροπή σε σχέση με τις αρχές του έτους, όταν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στην Ευρώπη ανησυχούσαν ότι το ευρώ ήταν υπερβολικά ισχυρό, αφού ξεπέρασε το 1,20 δολ., φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν πέντε ετών. Στην πορεία, το ευρώ αποδυναμώθηκε λόγω του πολέμου στο Ιράν, όταν η άνοδος των τιμών του πετρελαίου πυροδότησε μια επιταχυνόμενη ζήτηση για δολάρια, ενώ πλέον η επιφυλακτική στάση της ΕΚΤ οδηγεί σε σταδιακά αυξανόμενη αποδυνάμωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών στο ευρώ.

«Η ισοτιμία ευρώ – δολαρίου θα μπορούσε πολύ εύκολα να φτάσει στο 1,10 δολ., καθώς οι μεσοπρόθεσμοι επενδυτές κλείνουν τις θέσεις short στο δολάριο, ενώ οι κερδοσκόποι θα μπορούσαν να συσσωρεύσουν θέσεις, καθώς η δυναμική ενισχύεται», δήλωσαν στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley.

Η JPMorgan μείωσε δραστικά τον στόχο της για τα μέσα του 2027 στο 1,10 δολ., ενώ η Royal Bank of Canada προβλέπει πλέον ότι το επίπεδο αυτό θα επιτευχθεί μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. Η Bank of America και η Wells Fargo έχουν επίσης υποβαθμίσει τις προβλέψεις τους. Αν και τέτοιες προβλέψεις συχνά προσαρμόζονται στις τάσεις της αγοράς, οι συγκεκριμένες αναθεωρήσεις είναι ασυνήθιστα απότομες και αρχίζουν να ρίχνουν προς τα κάτω τη μέση πρόβλεψη σε έρευνα του Bloomberg, η οποία εξακολουθεί να προβλέπει την τιμή του ευρώ στο 1,20 δολ. για το επόμενο έτος.

Τα δικαιώματα προαίρεσης (options) δείχνουν επίσης πιο αρνητική τάση, ειδικά για το μακροπρόθεσμο μέλλον. Ενας δείκτης αντιστροφής κινδύνου για το ευρώ, ενδεικτικός του κλίματος και των θέσεων των επενδυτών, βρίσκεται στο χειρότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2025. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν περισσότερο για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο ή να στοιχηματίσουν σε περαιτέρω αποδυνάμωση του ευρώ κατά το επόμενο έτος.

Η δυναμική αυτή έχει ενισχυθεί μετά την πρόσφατη ανατροπή στις προβλέψεις για τα επιτόκια. Πριν από την πρώτη συνεδρίαση της Fed υπό τον νέο πρόεδρό της Κέβιν Γουόρς αυτόν τον μήνα, οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι θα μπορούσε να επηρεαστεί από την πίεση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, για μείωση του κόστους δανεισμού. Αντιθέτως, κατέστησε σαφές ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα ανεχθεί υψηλό πληθωρισμό, οδηγώντας τους επενδυτές να στοιχηματίσουν σε αύξηση των επιτοκίων εντός του έτους.

Στον αντίποδα, η ομόλογός του στην ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, εμφανίστηκε πιο μετριοπαθής, δηλώνοντας ότι δεν υπήρχε ανάγκη να αντιδράσει πιο αποφασιστικά στις επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, μετά την πρώτη αύξηση των επιτοκίων έπειτα από τρία χρόνια που πραγματοποιήθηκε αυτόν τον μήνα, καθώς ο πληθωρισμός αναμένεται να επανέλθει στον στόχο μεσοπρόθεσμα. Οι επενδυτές αναμένουν τις νεότερες δηλώσεις τόσο της Λαγκάρντ όσο και του Γουόρς σε ένα φόρουμ της ΕΚΤ αυτή την εβδομάδα, αναζητώντας περαιτέρω ενδείξεις για την πορεία της νομισματικής πολιτικής σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη.

«Θεωρούμε ότι η ΕΚΤ δεν έπρεπε να αυξήσει τα επιτόκια, και αν μη τι άλλο, τα μέτρα της έχουν αποδυναμώσει περαιτέρω το ευρώ λόγω των επιπτώσεων στην ανάπτυξη», δήλωσε ο Τζεφ Γιου της BNY. «Αν και διαβλέπουμε πιθανότητα πτώσης κάτω από τα 1,10 δολάρια, δεν θα επιδιώξουμε επιθετικά μια τέτοια κίνηση», πρόσθεσε.

Οσοι πιστεύουν ότι και η Fed θα αναβάλει την αύξηση των επιτοκίων, διατηρώντας αρνητική στάση απέναντι στο δολάριο για το επόμενο έτος, ή όσοι έχουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην ευρωπαϊκή οικονομία, έχουν πιο θετική άποψη για το ευρώ. Η Bank of America, για παράδειγμα, μείωσε την πρόβλεψή της από 1,20 σε 1,15 δολ., αλλά δηλώνει ουδέτερη ως προς το κοινό νόμισμα.

Ωστόσο, είναι όλο και λιγότεροι όσοι αναμένουν ανάκαμψη. «Η ανοδική πορεία του ευρώ έχει σε μεγάλο βαθμό τελειώσει», δήλωσε ο Κι Τζακς, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της Societe Generale. «Δεν πιστεύω ότι μια ενεργειακή κρίση μπορεί ποτέ να μην είναι αρνητική για το ευρώ», πρόσθεσε, αναφέροντας το παράδειγμα του 2022, όταν η ραγδαία αύξηση του κόστους ενέργειας μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία αποδυνάμωσε την οικονομία της Ε.Ε.