Η πλειοψηφία των αξιωματούχων της Fed προειδοποίησε ότι η κεντρική τράπεζα πιθανότατα θα χρειαστεί να εξετάσει αυξήσεις επιτοκίων, εφόσον ο πληθωρισμός συνεχίσει να κινείται επίμονα πάνω από τον στόχο του 2%.

Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης, αρκετοί αξιωματούχοι κατά την τελευταία συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής ζήτησαν την εγκατάλειψη της «χαλαρής» στάσης και την επισήμανση ότι η επόμενη κίνηση θα μπορούσε να είναι αύξηση επιτοκίων.

Παρότι ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούν ότι μελλοντικά θα μπορούσαν να χρειαστούν μειώσεις επιτοκίων, η πλειονότητα των συμμετεχόντων τόνισε ότι «κάποια σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα γινόταν πιθανότατα κατάλληλη εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να κινείται επίμονα πάνω από το 2%».

Τα πρακτικά της συνεδρίασης της 28–29 Απριλίου της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), δείχνουν ότι η συζήτηση σηματοδοτεί αυξανόμενη ανησυχία για τις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί ο πόλεμος με το Ιράν.

Η συζήτηση αυτή αποτελεί σημαντική μετατόπιση σε σχέση με τις αρχές του έτους, όταν η Fed εξακολουθούσε να σηματοδοτεί ότι οι μειώσεις επιτοκίων ήταν το πιθανότερο σενάριο για το 2026.

Στη συνεδρίαση του Απριλίου, η Fed διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο εύρος 3,5%–3,75%, ωστόσο η απόφαση συνοδεύτηκε από διαφωνίες τριών αξιωματούχων που δεν συμφώνησαν με τη διατήρηση γλώσσας που άφηνε ανοιχτό το ενδεχόμενο μελλοντικών μειώσεων.

Σύμφωνα με τα πρακτικά, «η συντριπτική πλειονότητα των συμμετεχόντων σημείωσε αυξημένο κίνδυνο ο πληθωρισμός να χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να επιστρέψει στον στόχο του 2% απ’ ό,τι αναμενόταν προηγουμένως».

Τις εβδομάδες που ακολούθησαν τη συνεδρίαση, αρκετοί αξιωματούχοι προειδοποίησαν ότι η προοπτική του πληθωρισμού επιδεινώνεται, καθώς τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν ουσιαστικά μπλοκαρισμένα και οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν εκτοξευθεί.

Παράλληλα, τα ισχυρότερα των αναμενόμενων στοιχεία απασχόλησης και πληθωρισμού ενισχύουν την εκτίμηση ότι οι πληθωριστικές πιέσεις αποτελούν μεγαλύτερο κίνδυνο από μια απότομη επιβράδυνση της οικονομίας.

Οι αξιωματούχοι εξακολουθούν να χαρακτηρίζουν την αγορά εργασίας σταθεροποιημένη, αν και εύθραυστη.

Ο απερχόμενος πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση ότι η διατήρηση της «χαλαρής τάσης» στη δήλωση της FOMC ήταν μια πολύ πιο δύσκολη απόφαση απ’ ό,τι προηγουμένως και ότι ενδεχομένως να αλλάξει ήδη από την επόμενη συνεδρίαση.

Οι τελευταίες τριμηνιαίες προβλέψεις της Fed έδειχναν ακόμη μία μείωση επιτοκίων μέσα στο έτος, ωστόσο νέες προβλέψεις θα δημοσιευθούν στη συνεδρίαση της 16–17 Ιουνίου.

Το επερχόμενο αυτό ραντεβού θεωρείται κρίσιμο και για τον νέο επικεφαλής της Fed, Kέβιν Γουόρς, ο οποίος αναμένεται να ορκιστεί από τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ. Ο Τραμπ έχει καταστήσει σαφές ότι η προθυμία μείωσης των επιτοκίων αποτέλεσε βασικό κριτήριο επιλογής του, αν και ο Γουόρς υποστήριξε στη Γερουσία ότι θα διαφυλάξει την ανεξαρτησία της Fed.

Τέλος, τα πρακτικά αποκάλυψαν συζητήσεις για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, με ορισμένα μέλη να εξετάζουν την πιθανότητα επέκτασης της διάρκειας των swap lines πέραν του ενός έτους, κάτι που θα μπορούσε να ενισχύσει τη σταθερότητα του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.